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晨鳴紙業跨界籌建財務公司之旅

時間:2014-07-01 9:49:53 點擊:293

近日,中誠信國際發布了對晨鳴紙業的跟蹤評級報告,維持該公司AA+ 的主體信用等級,維持其中期票據AA+的債項信用等級,維持其短融券A-1的債項信用等級。

去年,晨鳴紙業實現營收203.89億元,在造紙行業的規模優勢顯著。當年度,由于成本控制能力的增強,帶動了盈利狀況改善:全年實現毛利率達18.33%,較2012年提升了2.81個百分點。

在負債結構方面,作為在A 股、B股和H 股同時上市的企業,晨鳴紙業融資渠道相對較多,除了銀行貸款還可公開發行債券,但目前集中在債券融資,具有較大的剛性償債壓力。截至去年年末,公司負債總額328.84億元,其中包括銀行借款148.91億元、應付債券57.68億元、應付款項29.85億元等。從債務期限結構來看,去年末公司總債務為273.20億元,其中短期債務為152.51億元,長期債務為120.69億元,債務期限結構有待進一步優化。

值得注意的是,至今年3月末,晨鳴紙業資產負債率達69.89%,仍處于較高水平。同時,該公司新增造紙項目有助于其產品結構的優化以及產能的提升,但未來資本支出壓力也有所上升,債務規模有進一步上升的趨勢。

從財務彈性方面來看,公司與各大銀行保持著良好的合作關系。截至今年3月末,公司共獲得450億元的綜合授信額度,其中尚未使用的授信額度330億元。

中誠信國際認為,該公司近期已進入投資后期,資金需求有所減少,相應的債務規模下降,短期償債壓力進一步釋放,但期限結構仍有待優化。受市場回暖、原材料成本合理控制以及產能利用率提高等因素影響,公司的盈利能力明顯提升,且經營性現金流情況較好;另外,作為行業龍頭企業,公司的規模優勢明顯,財務彈性良好,整體的債務償還能力仍然很強。

本月中旬,晨鳴紙業在回答投資者提問時曾表示,財務公司的籌建工作已經完成,開業申請材料已報送至山東銀監局進行初審。經濟導報記者獲悉,目前,該公司正在等待銀行業監督管理部門的審核意見。不久前,晨鳴紙業董秘、副總經理王春方在互動平臺上表示,晨鳴紙業財務公司預計在3個月內開業。

財務公司開業在即,意味著晨鳴紙業將正式涉水金融領域。據悉,該公司將是造紙行業第一家擁有財務公司的企業。

“財務公司就像一個財務管家,但這個管家不僅能管錢,還能賺錢。通過財務公司進行資金及金融運作,公司將獲得新的利潤增長點?!背盔Q紙業內部人士對導報記者稱。

參照近兩年財務公司協會公布的全國財務公司行業盈利情況,有業內人士預計,晨鳴紙業財務公司正常營運后,每年或可實現利潤2億元左右。

作者:不詳 來源:網絡
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